上调集团目标价因转用了现金流折现模型来考虑长期增长前景

高盛发布研究报告称，上调长城汽车评级至中性，预计长汽在中国乘用车市场的销量份额将由2020年的6%，增至2025年8%，平均售价由2020年9.3万元人民币，升至2025年12.5万元人民币，主要由于组合变化，以及预计其经营利润率由今年预计3.8%，升至2023年6.9%，目标价由5.96港元大幅上调至31.9港元。

报告中称，上调集团目标价因转用了现金流折现模型来考虑长期增长前景该行此前对集团的目标价，是基于全球汽车制造同业平均7.2倍市盈率，在2020年中，对集团市盈率为10倍，而本月中已扩大至31倍，主要受SUV推出，在中国皮卡车市场持续的主导地位，以及客户群扩大带动长汽2021年市盈率31倍，为旗下有覆盖的全球代工生产厂中市盈率估值最高之一，不过仍低于纯新能源汽车品牌

该行预计，蔚来汽车2025年新能源汽车销量37.2万辆计算，其估值为510亿美元，因此相信长汽电动车潜在价格的隐含价值为200亿美元，预计蔚来未来收入将占39%这意味长汽的电动车销量未来有显著增长，该行认为可以实现，但需要推出大量产品

国泰君安方面表示，近期原材料成本上涨带动电池价格上调5-10%，宁德时代盈利能力出现边际改善。电池环节最艰难的时刻已经过去，年初至今电池环节成本压力凸显，近期产业链反馈显示部分动力电池企业已经开始与客户进行谈价或发出调价通知，成本压力有望在四季度有所缓解，毛利率在三季度有望触底回升。给予宁德时代2022年80XPE，维持目标价709.6元，维持增持评级。